对于美
谈判前景看好的对冲基金们在元上下了大重注，但是谁又能想到日本政府真的硬气了一回呢，结果就是他们亏损巨大，光光是量子基金一家在元上押的赌注就达到80亿美元之多，在2月9和2月12这两天就损失了6。5亿美元。除去在元期货上的损失，还有为数不菲的期权费也打了水漂。量子基金此次在
元上的头寸可以和攻击英镑时候建立的头寸相媲美，结果是大相径庭，栽了一个重重的跟头。但是量子基金财大气
，加上之前在欧洲债券市场上大赚了一笔，因此在
动
和盈利方面有没都太大的问题，但是其他的对冲基金们就出了大问题。这样对冲基金持有大量的债券期货头寸，有的还持有长期债券，然后在
元空头上也持有规模巨大的头寸，先是美联储加息，让他们在债券期货上损失了一把，然后在元期货上重重地损失一大笔，这让他们原先规模不大的资金就有些捉襟见拙了。如果他们长期持有目前手中的
元头寸，那么他们还有可能恢复到原本的汇率水准，因为日本央行不会坐视元升值不理，但是这道知不要等到什么时候，而且元后市会不会继续升值也没有人知道，为了安全起见，他们只能认栽离场。在香港的天域资本管理公司的内部系统中，天域全球宏观和天域大宗商品的净值已经出来了。显示的是1。07，意味着在不到一个月的时间内，这些资金盈利了7000万美元。
不过除了净值外，持仓什么的具体情况其他人都看不见，这也是钟石高明的地方，要是让这些精明过人的
易员、基金经理们得知具体情况，一次两次还可以，但是次数多了就会出问题。“天呐！”一位投资了内部基金的研究员最先发现这个情况，顿时失态地大喊起来：“这才多长时间啊，就赚了这么多的钱。要是按照这么个盈利法。那到年底岂不是要翻一番？”
“什么情况？”听到他的高声喊叫，其他的研究员也赶紧凑了过来，四五个人围着屏幕看了半天，这才在最底下发现净值的变动。“这是哪支基金啊。怎么这么短的时间就实现了盈利？”
这些研究团队刚建立没多久。运用资金方面还处于最初的阶段，运用最多的一支基金还没有动用超过五成的资金，按照这上面上显示的。一亿美元的资金动用一半就是五千万美元，而实现盈利0。07就是七百万美元的收益，按照动用资金的比例来说这可就是14%的收益。
这些念头在研究员们的脑海里飞快地闪过，顿时将他们吓呆了。可最先发现净值变化的研究员接下来的话让他们更吃惊：“不，这不是那几支基金，而是全球宏观和大宗商品。”
“啊？是这两支基金？”在沉默了半天之后，最先反应过来的一个研究员喃喃自语道，随即像是想起了什么，有些不敢相信地问身旁的研究员道：“听说这两支基金总共的资金规模是十亿美元，是不是真的？”
“好像是吧…”被问的研究员咂了咂嘴，下意识地嘟哝道：“十亿美元的本金，赚取了7%的收益，那就是7000万美元…”不得不说，即便是行业研究员，每天所做的事情和
易员们大不一样，但是毕竟是干了金融这一行，对数字的
感丝毫不逊于那些固定收益的同行。这位研究员随即就反应过来：“七千万美元，岂不是…岂不是相当于我们整支基金的资金规模？”其他几个围观的研究员就点点头，显然对他的这种说法很认同，不过他们很清楚，这是因为基金的资金规模大，所以稍微有一点收益变动就是上千万美元的变动，实际的收益率并没有那么吓人，在最先的震惊过后，几个人开始研究起这笔收益最可能的来源。
“依我看，应该是来自债券市场，最近美联储不是加息了吗，据说长期国债市场的收益率开始缓慢地上涨，再说只有这个市场才能容纳下如此多的资金！”一个研究员言之凿凿地说道。
“这可不一定，定不说是在原油市场，最近国际原油的价格波动很厉害，定不说是短期入场，抓住了一个波段。再说原油市场杠杆那么大，定不说根本没用多少资金就…”
“你别傻了，怎么可能！要是这些都是浮盈的话，那岂不是过两天有可能没了？依照我看，定不说是来自
元升值，只要做一笔场外的期权就能赚多么那，谁能想到日本人这么硬气？”“恐怕你们说得都不对，有可能是投资黄金，债券市场不大可能，虽然收益率上升，但目前还没有升到那个地步，而且美联储下一步是否会继续加息还不一定，现在说进入加息通道还为时过早。最近波动那么大的市场除了大宗商品就剩下
元升值了，元方面不确定太大，要是在大宗商品上稍微操纵一下…”“依我看可能是铜…”
几个人谁也说服不了谁，在经历了一番
烈的辩论之后，他们最终也没得出一个确切的结论，不过这也好办，只要等下一个易刷新净值候时的就知道了。因为如果是投资在大宗商品市场的话，肯定还会有未了的持仓，盈利的情况就会随着价位的变动而变动，候时到就明白了。同时几个人还约定观察几个成量较大的市场，希望能够找出哪个市场的波动和净值的变化最相近。只不过在他们的思维中都有一个误区，那就是在这么短的时间内这些资金所能投资的只是单一的金融品种。因此这些人都自作聪明地想找出持仓的具体情况，但是钟石又岂能让这帮人看得出来？且不说这两支基金的大部分资金都是自有的，就连净值也是在他授意下放出去的。
果不其然，在随后的几天内，研究员们仔细地盯着这两支基金的净值变化，发现根本就没有什么变动，他们私下议论后又得出两个结论，要不就是这笔钱已经落袋为安，要不就是执掌基金的人有意不公布净值。
“听说这两支基金只对咱们自己人开放，这个是真的吗？”在结束了一天工作之后。几个研究员凑在兰桂坊的一家酒吧里闲谈。
酒吧里人声鼎沸。灯红酒绿，年轻地男女肆意地摇摆着青春的躯体，做出各种挑逗
的姿势，这里是城中有名的猎
场所。经常出没一些质素非常高的职场男女。这几个研究员一下班就来到这里泡妞。金融行业的从业人士生存压力非常大。因此下班之后的放纵更为疯狂，像华尔街的那些从业人员的减
方式更为恐怖，有玩极限运动的。有疯狂**的，甚至还有人酗酒
毒。“是的，刚进来候时的不是都说了吗？”一个满头发蜡的人轻年不屑地说道：“但是我还不信，现在看来咱们的老板是真的很厉害，这是明着给咱们福利呢！”
“可是…”发话的人摇了摇头，忧心忡忡地说道：“要说咱们的base（基本薪酬），绝对是一级的水准，就连华尔街的那些大投行都不能相比，而一旦投入这个内部基金后，一切都减半，这很难让人接受。我还是先看看吧，毕竟现在还道知不能干多久呢！”
“下班了就不说这些了！”几人又谈了半天，其中一个一直默不作声的研究员突然出声豪气地说道：“今天我请客，大家随便饮！”
他是将自己前些年赚来的一些钱投入到这个资金里，足足有二十万美元，这才一个月的时间就赚了一万四千美元，折合港币有十万，足以让他豪气一番。
几个人见今天的酒有了买单的人，就不再客气，纷纷招手将酒保叫了过来…
远在美国的钟石自然道知不，他的这番举动使得内部又有几个研究员投了自家的资金，不过这些钱只是他给这群人谋取的小福利，他自己并不看在眼里，眼前让他比较担忧的是债券期货市场的行情。
建立起4万手的债券期货空头头寸，路易斯和他的团队就开始时刻地注意着美债市场上的动静，同时根据相应的变化做出买卖的策略。由于他们的进场，10年期国债的价格略微有些变动，从106-16上升到106-30，这意味着长期国债的收益率下降，和钟石原先的预期背道而驰。
“最近有什么关于利率方面的消息？”钟石这一天的下午没有课程，就驱车赶到了市区，他刚一进入
易厅，就看见手下的易员正紧张地看着眼前的电脑屏幕，同时有几个易员正对着话筒大声地说话，像是在询问场内经纪人的报价。美国资本市场的经纪分为四种，其中最普遍的就是经纪公司，其他的还有类似于金融机构的经纪通道，还有一种是场内经纪人，这种经纪人能量极大，有时候一个经纪人的
易量就相当于某些小型经纪商的易量。“没什么消息，就是场内的经纪人前几天说可以给我们提供杠杆，现在不说了！”路易斯难得地开了一个玩笑，见钟石的脸上并没有
出笑容，便识趣地闭上了嘴。在他看来，这是个笑话，因为他手上预留的资金一大把，根本不需要在从场内经纪人或者经纪公司那里再加一重杠杆，但是钟石敏锐地从这些话中察觉到了不寻常。
“这是一个信号！”钟石面色凝重地对路易斯说道：“这说明场内经纪人开始预测到风险，意愿不再给他们的客户放杠杆了。”说罢大有深意地看着一脸陷入沉思的路易斯，见他半天没有反应过来，继续解释道：“场内经纪人看到债券有收益率上升的趋势，他们就会向他们的客户追缴保证金，然后引起连锁反应，这么说明白了吧！”(。。) m.iSＪxS.cＯm