五月底，天气已经渐渐的炎热，而处于赤道边的泰国曼谷，则比世界上绝大多数的其他地方更早地进入夏季，气温已经达到35摄氏度左右。
和炎热的天气正好相反的是，在泰国银行bot内部到处是清凉的微风，几台大功率的冷气机正发出嗡嗡音声的，将丝丝凉风吹到热火朝天的
易室当中。“现在可以确定了吗？”一个皮肤黝黑、身材瘦弱的中年人站在一张工作台前，望着另外一个正飞快地在键盘上不住敲动的人，他的右手正按在电话上，准备随时在第一时间内接起电话。
虽然
易室内的气温很低，但是说话的人仍然是满头大汗，等了半天，他仍然没有得到想要的答案。虽然有所不满，但道知他这个时候不适合打搅别人，依然在耐心地等待着。“可以确定了吗？”半天之后，还是没有半点回声，他显然是失去了耐心，猛然一把扯下
前的领带，有些骂骂咧咧地问道。“虽然还不能确定，但是期货市场做空的头寸已经连续三天在减少，而且以今天平掉的仓位最多。”又等了半天，在键盘上敲了半天的那名
易员扶了扶鼻梁上厚重的眼镜，才不带感情地回答道，“从今天的盘面来看，泰铢合约共平掉了8420手，未平仓的手数只有25704手，虽然比平时的易量还高出不少，但总算是恢复到正常的水平。”中年人听后大大地松了一口气。满意地拍了拍那名
易员的肩膀，迈着轻快的步伐向外走去，他还要去了解一下今天外汇市场的易情况。“五亿美元，而且大部分是我们进场买入美元。币值虽然小有波动，但并不大，持有本币的投资者可以放心了。”中年人的身影刚出现在现汇的
易部门时，就听到一道洪亮音声的，语气中透
着难以掩饰的欣喜。中年人点了点头，用劲地握紧拳头，猛然向上一挥。高声说道：“伙计们。我想我们是赢了。”
早就站立起来的众多
易员听到他的话后，先是一片死一般的沉寂，片刻之后突然爆发出一阵震天的欢呼。在经历了这一段提心吊胆的日子后，
易员们终于能够放下心来。自从国际投机资本开始大举进攻泰铢开始。这些人当中的大部分有没都睡过一个好觉。虽然即便是泰铢保卫失利也怪不到他们的身上。但每个易员依然感觉到自己身上担负的责任重大。在抵御住14、15
这两天来自现汇市场疯狂的抛售之后，易员们的心中就隐隐地感觉到，他们距离胜利已经不远了。只是他们都到想没。要到真正确认这一天的到来，竟然还需要等待接近两个星期的时间。在宣布对国际投机资本的反击措施之后，bot和新加坡金管局联手在现汇市场买入泰铢，在14
这一天就动用了超过80亿美元的资金，而在15，也买入了价值60亿美元的泰铢，才堪堪将来自市场上的疯狂反扑给镇
下来。随后不甘心失败的空头开始在泰铢期货合约上大举进攻，因为借入泰铢卖出已经不大现实，只有在期货市场上
低泰铢的汇率，才能使投资在泰国的外国资本产生持续的恐慌，继而兑换成美元
出，这样才能够“里应外合”，将泰铢彻底打垮。双方又开始在新加坡、伦敦和芝加哥等期货市场的泰铢合约上大打出手。虽然游资一度将泰铢
近bot规定的波动范围，但由于现汇市场的汇率根本就不为所动，因此每当他们将泰铢汇率从26泰铢兑换1美元的水平打下去候时的，总会有些空头临阵反水，由空头转为多头，而bot方面也总在关键时候出手，稳稳地将汇率水平钉在26泰铢兑换1美元的水平之上。几次三番的拉锯战后，游资们也支撑不下去了，开始逐步地减少在期货合约上的头寸，同时在市场买入泰铢偿还之前借入的贷款。在双重的支撑下，泰铢的币值步步高升，已经比最低价候时的高出了10%，达到25。13泰铢兑换1美元的水平。
虽然形式明显好转，但bot的工作人员丝毫不敢大意，又继续盯着两个市场一个多星期，直到今天才敢确定国际游资是真的撤离了。
黑瘦的中年人没有时间和这些
易员们庆祝，他还要向行长马拉甲汇报最新的情况，同时向财政部甚至是总理办公室报告相关的情况。而有必要候时的，他也有向媒体通气的义务。“这么说，他们是真的撤退了？”马拉甲一脸的平静，看上去没有丝毫的情绪波动，让威猜。沙旺就是一阵敬佩，心想行长先生的涵养功夫的确了得。
威猜。沙旺就是刚才那位黑瘦的中年人，他是bot负责外汇的副行长，同时也是总理的高级幕僚，这一次保卫泰铢的战役，大部分的行动是由他指挥的。
“是的！”虽然很想取马拉甲而代之，但是沙旺知道自己并没有那个资历，也没有相应的声望，即便有总理的提名，也依然会被议会否决，“现在主要市场的
易情况已经恢复到正常的水平，虽然未平仓的期货合约还有不少，但从总体金额来看，并不足以对我们目前的外汇储备构成威胁。”马拉甲自然知道这位野心
的下属的心思，但是他丝毫不在意，甚至很希望目前坐在他位置上的就是沙旺。说实话，他在自己的岗位上已经做得不能再好了，但泰国经济已经出现了很大的问题，这显然不是货币政策和中央银行方面的过失。“既然如此，那就由你对外宣布吧！”马拉甲在太阳
上轻轻
动。缓解隐隐约约的头痛。半天之后，他才重新睁开眼睛，对还站立在一旁的沙旺缓缓地说道。“什么？”沙旺先是一愣，随即脸上就
出惊喜加的表情。道知要对外宣布可是大功一件，也是一个脸的绝好机会，他到想没马拉甲就这么轻飘飘地把这样一个机会让给了他。“没问题，定一我要好好宣传一番！”生怕马拉甲会反悔一般，明白过来后的沙旺一口就答应了下来。见马拉甲又重新地闭上了眼睛，沙旺就识趣地快步走出了行长的办公室。
听到门关上音声的，马拉甲才重新睁开眼睛。脸上
出一丝冷笑：“真是一个白痴。也道知不总理先生到底看中了他哪一点，竟然想让这样人个一执掌bot？真是异想天开！”沙旺可能道知不，但是马拉甲心中很清楚，目前泰铢并没有摆
危险的境地。甚至比没被进攻之前还要更加危险。现汇市场消耗了他们大量的外汇储备。比现汇市场更要命的是远期市场。在这个市场上消耗的美元资金的数量甚至比现汇市场上的还要多，毕竟现汇市场有新加坡方面给予的大量的帮助。在过去的五月，bot总共拥有的300亿美元左右的外汇储备总共消耗了210亿美元。足足占了这个国家总共外汇储备的三分之二。现在泰国方面只剩下一个空壳子，如果再来一次这样的进攻，泰国方面恐怕会立刻宣布贬值。
之所以别人不清楚，甚至连前来观察的imf国际货币基金组织的观察员都道知不这个情况，是因为马拉甲和他的亲信们并没有在资产负债表上添加远期市场上的外汇储备消耗。别人观察到的自然是泰国方面依然拥有一笔数额巨大的美元资金，而实际的情况则恰恰相反。
这个情况只有少数的几个人才知道，这其中并不包括沙旺。泰国方面希望通过这种隐瞒的方式来打消国际游资的念头，事实上他们也真的成功了。其中量子基金就削减了5亿美元的头寸，老虎基金则将所有泰铢的借款全部偿还，全力在期货市场上操作。
但是由于经济环境的恶化，导致越来越多的外国资本开始出逃，在这种情况下，马拉甲真道知不泰铢还能够支撑多久，但眼下能支撑一时就算一时。
因为资金外
，马拉甲现在还面临着加息的压力，因为要保持泰铢币值稳定，就必须吸引资金进入泰国国内，加息自然是吸引资金入最好的办法。但是目前泰国国内糟糕的金融系统已经不容许大幅度的加息行为，因为这样会导致目前脆弱的金融体系进一步向崩溃的边缘滑落。左右为难！
马拉甲已经向总理建议过，在适当候时的宣布贬值，但被最高层一口否决了。总理和财政部长一致认为，除非外汇储备完全耗尽，否则不可能主动贬值，因为这样可以在最大限度上减少来自东南亚邻国的政治压力。
时至今
，马拉甲在心中已经有了辞职的打算，尽管目前的一切形势看上去都非常不错。曼谷时间下午五点钟，bot的新闻发布会在会议厅举行，衣着发型焕然一新的沙旺对着众多电视镜头和话筒，极其自信地宣布道：“国际游资对泰铢的进攻已经宣告失败，目前泰铢币值稳定，再也没有贬值的风险。”
欣鼓舞的话刚一讲完，沙旺立刻转换语气，毫气客不地批判起国际游资来：“另外，我们对那些试图攻击泰铢的国际游资提出警告，是其尤像量子基金这样的对冲基金！你们的行为不是冲击一个国家货币体系那么简单，而是在摧毁一个国家的经济基础！如果你们胆敢再犯的话，就不会是损失五亿美元那么简单了！”他特意点出对冲基金的损失，这个数字是他们内部人士估算出来的。当然，也有人估算出来是3亿美元，但具体数字谁知道呢？沙旺自然是按照比较大的数额来说。
这番话不止是在现场，也在正在电视前面的观众当中引起了轩然大波。报道的记者们更是不顾会场的纪律，纷纷挤到沙旺的身前，七嘴八舌地问起关于对冲基金的问题。
和一般的金融行业相比，对冲基金一直笼罩在神秘的光环之下。如今好不容易有个能一窥究竟的机会，这些记者们又岂能错过？
…
香港，这个时候守在电视机前观看的也有不少人，这其中就包括了量子基金在香港的经济学家琼斯。当他听到沙旺竟然直言不讳地点出量子基金的大名时，既惊讶又有些愤怒，因为事实上量子基金在市场上还削减了头寸，而现在所有的矛头都指向了他们。(。。) ｍ.ｉＳJｘＳ.ｃOｍ