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第三六八章 华尔街之王(七)
 “你确定不是他们在和我们作对?”

 杰米。汤普森怒气冲冲地冲进cio的办公室,指着布鲁诺。伊克希尔的鼻子质问道,“现在的头寸已经膨到接近1800亿美元了,远远超过了避险的需要,难道说还不是天域基金在和我们作对?”

 此时距离钟石购买ig9五年期合约已经过去了三个月的时间。在这三个月当中,市场始终有一种力量在ig9合约上和jp摩作对,买入五年期的合约同时卖出十年期的合约,使得jp摩所希望的价差缩小现象始终没有出现。

 “不太可能!”

 布鲁诺。伊克希尔抬起头来,顶着一对硕大的黑眼圈,有气无力地回答道,“不过是总价值300亿美元的易,现金也只不过是15亿美元左右,这样的易恐怕天域基金还看不上眼吧。”

 “而且钟石这个家伙,最喜欢的是场内易,对于衍生品他们基本不太涉足,最多也就是一些期货或者期权,恐怕现在他连什么是cdx指数合约‮有没都‬弄懂吧!”

 他打了个哈欠,倒在座椅上昏昏睡,说话已经有些前言不搭后语了。

 昨天晚上,他在柏林参加了一场疯狂的派对,一直玩到了凌晨三点钟,今天八点钟才乘坐飞机匆匆地赶回伦敦,几乎连一刻钟休息的时间‮有没都‬,这副表现也就不足为怪了。

 “砰!”

 看到他这副模样,杰米。汤普森在心中‮住不忍‬地叹气,只不过很可惜的是,cio的办公室归美国总部直接管理,他这个伦敦衍生品最高领导人只有询问的责任,却没有管理的权限。

 他端着一杯咖啡。怒不可遏地顿在对方的办公桌前,示意对方提提神之后,这才继续地问道,“不要忘了,他们可是从我们手里买了超过100亿美元的ig9合约,现在怎么失忆了。居然认为对方不懂衍生品?说说吧,到底是‮么什为‬认为他们不是跟我们作对的人?”

 “这还不简单!”

 猛灌了一口咖啡之后,布鲁诺。伊克希尔勉强地打起精神来,不耐烦地说道,“你觉得相对于欧洲债务危机、欧元汇率的波动比起来,他们会关心我们这个小小的市场吗?”

 虽然全球的衍生品市场很大,但是分布着期权、期货、远期、掉期、信用衍生品等各种类型的产品。在信用衍生品市场当中,cds市场只是其中的一个部分,而ig9合约更是根据cds市场衍化出来的更小一部分。可以说。如果不是专业人士,几乎不会注意到还有这样一个市场。

 相比起欧洲债务危机所波及到的股市、债市以及外汇市场,尽管ig市场的合约价值也不少,但比起上述的几个市场来说,根本就不是一个数量级的,甚至连提鞋的资格‮有没都‬。

 听到他这么一说,杰米。汤普森顿时愣住了,仔细想了想觉得对方说的似乎也有些道理。

 “他是个大家伙。自然会盯住大市场!”

 布鲁诺。伊克希尔眼睛,继续解释道。“就算是真的盯上了我们这样的市场,所能预支出的资金也有限,不可能长期支撑下去。而对于我们来说,几乎有着无穷无尽的资金在这个市场上支配,所以即便是他们进入了,我也不怕!”

 “还有。你真的认为他们能够发现这个市场有异常吗?”

 不等杰米。汤普森说些什么,布鲁诺,伊克希尔就轻藐地一笑,继续解释道,“目前因为我们的行动。合约中的cds价格和ig指数当中的cds价格有所偏移,只有在这方面进行套利的机构才会发现这一现象,进而发现我们在ig9合约上的猫腻。想想吧,在cds和ig合约上套利的机构是什么样的机构,你觉得天域基金会在这上面花费时间吗?”

 举一个例子,某公司一笔100万美元的债券,在一切正常的情况下,它的cds价格可能在几千到几万美元不等。而对于ig合约和cds价格,中间的偏差暂且算是10%的话,那就意味着两者之间可能存在着几百到几千美元的套利空间,着实少得可怜。

 所以布鲁诺。伊克希尔的逻辑就是,与其花费功夫在套取这点微小的利润上,还不如直接进入原本标的的市场。

 “只有在套利市场发现猫腻,才有可能顺藤摸瓜地注意到我们在ig市场上的活动。”

 布鲁诺。伊克希尔继续说道,“如果是愣头青贸然进入的话,那我们就直接用天量的资金砸死他,让他们支撑不下去,直接完蛋得了。如果是其他机构,势必会调查对手到底是谁,我想他们一旦知道是我们在做对冲的话,十有**会避让,毕竟他们可不想和我们硬碰硬。”

 “但是如果他们不避让呢?”

 听到这里,杰米。汤普森心中的疑虑已经去了七八分,但仍然还有些不放心,顺着对方的话头继续追问下去,“如果有心人想要狙击我们的头寸,那可怎么办?”

 “你也太低估我的能量了吧!”

 对于杰米。汤普森的这个质疑,布鲁诺。伊克希尔嘴角开始上扬,讥笑着将电话推到对方面前,说道,“你可以打给在衍生品市场持仓最多的几家银行,找到他们相关的易员,看看我们在市场上是否有相同的持仓!”

 “你的意思是…”

 杰米。汤普森并没有接过电话,而是狐疑地看着对方,不确定地问道,“你们之间存在着某种协议?”

 “对!”

 布鲁诺。伊克希尔一仰头,将咖啡一饮而尽,随后将纸杯捏作一团,用力地摔入垃圾筒内,这才解气般地说道,“事实上我们早就认识到。如果我们都出现在某一个市场上‮候时的‬,必然会因为某些利益而发生纠纷,这种情况只能导致两败俱伤。所以很早之前,我们之间就商量好,同时操纵不同的市场,而不是在一个市场上你争我夺。这样有钱大家一起赚,达到了帕累托最优,哈哈哈。”

 “所以?”

 杰米。汤普森还是第一次听到有这样的内幕,此时的他不免有些后悔,情愿自己刚才没有听到对方所说的这一切,‮道知要‬这种串联和操纵市场,一旦被发现后果将不堪设想。不过现在的他也没有后悔药可以吃,只能硬着头皮继续问道,“这样就能确保万无一失了吗?”

 “当然!”

 布鲁诺。伊克希尔信心满满地回答道。“再让你看一看,这个市场是怎么操作的!”

 说着他敲动起键盘,没几下一串数字就出现在屏幕上,一分钟之后,刚才还平坦的两条曲线就出现了分离的迹象,“看到没有,刚才我卖出了10亿美元的ig9五年期合约,同时买入了10亿美元的ig9十年期合约。就这么两下的操作,双方之间的利差又被扩大了。看着吧。只要在利差扩大的情况下,我们的利益将源源不断地进来。”

 虽然没有搞明白对方说的是什么,但看到他自信满满的样子,杰米。汤普森不得不把内心的疑惑强行住。

 “最好不要出现差错,否则的话…”

 他哼哼了两声,拔腿就走。这个时候他所能做的。也只是放放狠话了。

 事实上他也曾经向美国总部提出监管的意见,但无一例外地都被反驳了回去。cio部门每年给总部创造这么多的利润,而且还成功地保护了jp摩的债券头寸,尽管现在他们的操作已经超出了对冲的范围,但是美国总部方面依然对他们敞开资金权限。容许他们充分地进行投机的活动。

 “我倒希望钟石能够发现这个市场,也正好让我们看看,到底谁更厉害一点!”

 不过就在杰米。汤普森快走到门口‮候时的‬,就听到布鲁诺。伊克希尔自言自语地来了这么一句,他脚底一个踉跄,‮点一差‬就摔倒。

 对于这个下属,他已经有点黔驴技穷了。

 …

 “又出现了卖单!”

 纽约,华尔街,萨巴资本管理公司。

 萨巴资本是一家在2008年创立的对冲基金,初始金额只有1。4亿美元,虽然这几年发展壮大,但到目前为止管理资金的总规模也不过只有22亿美元之多。

 这是一家在华尔街上典型的中小型对冲基金,风格进、策略凶悍,在市场上不放过每一个盈利的机会。

 它也正是众多进入ig合约和cds套利市场的对冲基金之一,凭借着敏锐的察力,这家对冲基金发现了市场的不妥,进而也意识到在ig9市场上被人为地操纵了。

 萨巴资本很快就冲了进去,这种机会他们是不可能放弃的。但是在进入之后,他们才发现这个市场的水非常之深,深到几乎要淹没他们的程度。

 “20%了!”

 此时萨巴资本的基金经理博阿兹。温斯坦,看着电脑屏幕上显示的浮亏数字,眉头紧锁,显得一筹莫展,正紧紧地攥着双手祈祷着什么。

 博阿兹。温斯坦,前德意志银行的衍生品易员,在职业生涯初期的他是一部赚钱机器,每年能够帮德意志银行入账数千万美元。不过好景不长,在2008年金融危机期间,他的团队押错了注,导致了重大的失误,最终使得德意志银行巨亏28亿美元,于是博阿兹。温斯坦被德意志银行扫地出门。

 不过温斯坦很快就自立门户,成立了现在的对冲基金,继续在衍生品市场上拼杀。

 萨巴资本的策略和jp摩完全相反,他们买入五年期的ig9合约,同时卖出十年期的ig9合约,和对方形成对手盘,希望能够用自己的力量来修正市场的不妥。但是在过去的两个月内,他们的努力不断地被证实是徒劳无功的,而且让他们感到恐怖的是,这个对手的资金量似乎是无穷无尽的,在短短的几个月时间内,就卖出了数百亿美元的合约。

 结果是萨巴资本根本就无力逆转市场的行情,他们持有的头寸自然是一步步地亏损,从最初的1%一直到现在的20%。

 “赶快出现吧!”

 博阿兹。温斯坦双手合十,紧盯着市场,希望市场能够尽快地自我修正,尽管‮道知他‬这不太可能。但在最近的几个月内,他发现尽管对手一直在不断地抛售,但是两个合约之间的价差拉开的幅度小于合约价值增加的速度,这个发现让他意识到,可能市场上有人在和他做着同样的事情。

 让他没有失望的是,jp摩挂出来的卖单虽然在市场上震撼住了不少的买家,但在几个小时之内,这笔卖单还是一点一滴地被市场消化了。

 “虽然对手很强大,但似乎这几个月内好像出现了一个更为强大的对手,一直在悄无声息地吃下对手的卖单!”

 在jp摩的那笔卖单被消化之后,他细想了半天,拿出了纸和笔,开始认真地计算起来。(。)

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